国务院国资委日前发布《企业国有产权无偿划转工作指引》，许多人士认为，这是为实施更大规模的央企重组铺路。

　　国资委界定，《工作指引》所规范的行为是“中央企业及其子企业无偿划入(划出)企业国有产权”，所适用的对象是国有独资企业、国有独资公司、国有事业单位投资设立的一人有限责任公司及其再投资设立的一人有限责任公司。

　　无偿划转是一种特殊的国有产权流转方式，形象的比喻就是：将国有资产从一个兜转向另一个兜，主要目的是在国有经济内部合理配置经济资源、实施国有经济布局和结构调整。2005年，首钢集团入主贵州水城钢铁集团，就是因贵州省国资委将其所持有的水钢股权中的6.843亿元无偿划转给首钢而实现的。

　　在过去，无偿划转事项的决策有时具有随意性特征，没有考虑到产权转让的经济性要求，同时，部分企业有借助无偿转让盲目扩张的倾向。而且，无偿划转存在不规范的行为，包括无偿转让被滥用到国有企业和多元制公司的产权交易中、无偿转让忽视职工的合法权益、个别企业利用无偿划转的方式逃废债务。

　　而《企业国有产权无偿划转工作指引》规范了无偿转让。该指引指出，中央企业及其子企业无偿划入企业国有产权，应当符合国资委有关减少企业管理层次的要求，划转后企业管理层次原则上不超过三级。《工作指引》规定，国资委将从四个方面对无偿划转事项进行审核，包括划转双方主体资格适格，被划转企业产权关系清晰；符合中央企业主业及发展规划，有利于提高企业核心竞争力；划转所涉及各方决策程序合法合规，相关文件齐备、有效；相关风险防范和控制情况，划转协议规定内容齐备，无可能出现纠纷的条款。

　　专家认为，无偿转让形式具有非市场、无对价特点。与有偿转让方式相比，可以减轻企业的税务负担，国资委此次出台《工作指引》，可能有促进央企重组的考虑。

　　进入2008年后，国有企业调整重组步伐开始加快，中央企业户数已从151家调整到141家。去年的“全国国有资产监督管理工作会议”上，国资委主任李荣融再次提出，国有经济布局应加快调整步伐，优化国有经济布局结构。要进一步加大企业重组调整力度，支持、鼓励与央企的联合重组、跨区域的联合重组。

　　根据国资委确立的重组思路，到2010年，中央企业将缩减至80至100家。那么，2009年，中央企业的重组步伐必然不会止步。如果说前期的工作作为试点的话，那么央企通过整合旗下上市公司整体上市，并购整合具有冲突主业的上市公司已有了先例，也为中央开展此项工作提供了思路。在过去的2年中出现的央企整合机会，比如中铝整合山东铝业和兰州铝业，东方电气集团的整体上市，乃至一些地方企业比如上海电气的回归、攀钢的整合，都可作为央企未来出路的范本。

　　此次《工作指引》的出台，为大型国有企业以及跨省市跨区域国有企业联合重组扫清了障碍。同行业内横向并购重组、上下游行业之间纵向并购重组以及集团公司资产注入整体上市，将成为今后投资的新热点。在此，尤其要重点关注由于《工作指引》发布所带来的央企与地方国企和跨区域跨省市并购重组的机会。在此背景下，同行业间或者行业上下游间央企并购地方国企和同一央企旗下不同区域的上市子公司之间的重组，将由于《工作指引》的出台变得更为便利。

　　基于以上这些分析和央企整合时间表，专家预计今年央企重组将主要集中在资源、能源、冶金、汽车、重大装备、医药、商贸等对国民经济和国家安全具有重要战略意义的业务板块。据悉，国资委可能在2009年上半年确定并公布第一批国有资本必须保持控制力的重要子企业名单。还有消息说，新的资产经营公司将争取在2009年上半年组建，以此为平台推进中央企业重组和国有资本流转，继续探索不良资产处置、困难企业退出和续存企业改革重组的专业化、市场化的操作方式。